可笑的类比

一个苹果股价大跌，就引发了无数大V跳出来说产业链的利润都被上游赚走啦、零和博弈啦、和当年的大基建上游炒作钢筋、水泥、混凝土一样啦，需求端会把供给平衡打回原型啦等等各种声音都出来了。

把存储比作钢筋、混凝土，把电脑手机等终端比作房地产、汽车，这简直是荒唐。很难想象这是那些百万粉丝级别的大V嘴里说出来的话，水平实在是堪忧。

还记得错过互联网革命的日本发生了什么吗？

为什么中美两国这次要全力押注AI革命？

忘记了AI在美国的几次军事行动中起到的作用了吗？

大家没养过“龙虾”吗？AI agent 已经能够替你操作你的电脑了。你平时用的都是商用大模型，所以感受不到什么，如果说用到网络安全、军事行动上面呢？

有一部小说非常火，叫《天才俱乐部》，里面就讲述了一个超级人工智能，它无处不在，可以黑进地球上任何一个联网的设备，无孔不入。

所以知道为什么要全力押注AI了吗？

这在国家军事、安全层面上是核武器级别的技术革命。美国也好，中国也好，是绝不会允许，也不应该允许需求层面的问题而压制了AI的发展。如果需求不够，那就应该给予足够的流动性，甚至由政府创造需求。

核武器各个国家都很克制，数量少几个级别都无所谓，这玩意在威慑层面上就是有和无的区别，洲际导弹能打到哪的区别。但是AI你怎么限制对方？现在还没有一个公约出来进行国与国之间的限制。甚至国与国之间的黑客攻击从来就没有断过。

所以，我认为无论是美国，还是中国，这个资本支出是不能停的，甚至如果发现对方追上来了，你就要加大支出。大家不要忘了，美国都已经有了《关键矿产储备计划》了，你把当下的状况和当年的大基建作比较？目光狭隘至极。

有些人说存储已经没有周期了，在这个角度来讲，我是认可的。但是不代表这些企业的利润会无限膨胀下去。股票的价值也最终会有一个合理的价位。AI这个行业一定会长期高速发展下去，甚至到地球爆炸都不敢停。甚至有可能是人类在太阳变成红巨星爆炸之前逃离太阳系的关键技术。你拿房地产和大基建和AI相比？

但是企业可能会变得很卷，企业的盈利能力会有波动。从价值投资角度来讲，一定要会计算估值，一定要在低估时买入，高估时卖出。这样才能立于不败之地。

此外，我要借着这个话题，讲一讲对美联储未来货币政策的观点。

美联储一直把通货膨胀控制在2%作为目标，但是人工智能的巨额资本支出和成本的上涨会带来更快速的通胀。也许2%不是个AI时代的合理数字了。除非AI到最后能把成本降下来。但现在我们只能看到AI革命像是一个吞金兽一样不断地吞噬货币，或许未来5-10年内全球的货币供应还要大幅增加。如果美联储未来把通货膨胀框架提升到3%，甚至4%，那就意味着更宽松的货币环境，长期来看这是非常利好大宗商品的。