美国GDP预测数据断崖式下跌至1.2%，万亿级AI泡沫正在撕裂美国经济
最近，关于美国GDP增长预期的数据急剧恶化。数据显示，经济增速正面临显著下行风险，市场对衰退的担忧日益加剧。一、亚特兰大联储GDP指标的警示<img src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAB0QAAARyCAIAAAC4JtHFAAAgAElEQVR4AezdB3gb...
📝 投研博客
分类：hongguan
“强美元”的真相：它关心的不是价格涨跌，而是全球的“货币结算体系”
最近看到一种说法：美国一直在刻意维护美元，让它越来越强，所以美元价格还会继续涨。但是他们混淆了两个根本不同的概念：美元的价格与美元的结算体系地位。美国几十年来说的"强势美元政策"，维护的从来不是汇率数字，而是美元作为全球贸易、金融和储备结算基础设施的核心位置。美元成为世界货币——...
货币的第四种价格
佩里·梅林教授在2012年录制的《货币银行学》慕课中提到了货币有四种价格，分别是：1.Par（平价）：不同类型的货币（如现金与存款）之间的兑换价格。它由银行系统通过“按面值兑换”的承诺来维持。2.Interest（利率）：未来货币相对于今天货币的价格。它是“推迟结算”的价格，具体体现在联邦基金利率、欧洲美元利率和回购利率上。3.Exchange Ra...
可笑的类比
一个苹果股价大跌，就引发了无数大V跳出来说产业链的利润都被上游赚走啦、零和博弈啦、和当年的大基建上游炒作钢筋、水泥、混凝土一样啦，需求端会把供给平衡打回原型啦等等各种声音都出来了。把存储比作钢筋、混凝土，把电脑手机等终端比作房地产、汽车，这简直是荒唐。很难想象这是那些百万粉丝级别的大V嘴里说出来的话，水平实在是堪忧。还记得错过互联网革命的日本发生了什么吗？...
日元贬值的重要启示
日本央行在6月16日宣布了加息，短期利率从0.75%上调至1.0%，为31年来最高水平。为什么这么做？答案很简单：保日元。先说说这次中东战争导致的石油危机对日本来说意味着什么。在美国和伊朗开打之前，也就是2026年2...
特朗普和万斯，一个红脸，一个白脸
特朗普又在胡言乱语了。明明是自己管不好以色列，却把屎盆子扣在伊朗头上，说让伊朗管好真主党，否则继续炸你。就在特朗普胡言乱语之前，正在瑞士和伊朗谈判的美国副总统万斯对完宣称接下来几个小时将会取得重大成果。一个红脸，一个白脸。很多人认为当前的伊朗问题只是中东危机，但我认为，这更像是共和党为2028年总统大选进行的一次政治布局。特朗普唱红脸，...
以色列的阴谋未能得逞，伊朗重新动用霍尔木兹海峡“核武器”
一、中东局势自美国和伊朗签署了备忘录后，以色列持续攻击黎巴嫩。甚至在黎以双方都同意停火之后，以色列仍然持续攻击黎巴嫩。以色列这个国家已经毫无信用可言。我认为以色列这么做，就是为了把伊朗重新拖入战火，目的就是破坏美伊和谈，好让战争打下去，实现内塔尼亚胡的政治利益。因为一旦停战，内塔尼亚胡将...
霍尔木兹海峡开放了吗？黄金为何下跌？
今天是端午节，先祝大家节日快乐！今天国内市场休市无交易，美国也因为“六月节”休市，所以美债市场无交易。但是伦敦的黄金现货市场仍在交易，黄金从昨天开始一路跳水，直到今天中午在4140美元/盎司左右的位置开始反弹。原因很...
华盛顿丢失了2.3%的利润防线，法兰克福忘了2008年7月的教训
这一周资本市场发生了很多事，非农数据把整个资本市场炸出了恐慌，美国和伊朗又重新开展了几轮激烈的交锋，股市大跌、黄金大跌。直到昨天，特朗普取消了原定的轰炸计划，极限施压之下终于推动了备忘录的签署进程，让资本市场看到了曙光，估值和黄金都纷纷回血。今天是周六，可以好好坐下来一起回顾并深度分析一下当下的宏观金融情况。 一、两个数字，一个正在扩大的裂口 首先，厘清两个基础概念： CPI，...
关于美元的未来：基于Zoltan Pozsar与Perry Mehrling辩论的思考
最近听了一场3年前佩里·梅林（Perry Mehrling）和佐尔坦·波扎尔（Zoltan Pozsar）关于“布雷顿森林体系Ⅲ”的访谈对话（辩论）。Zoltan 曾经说过，梅林是自己的“凯恩斯”和“货币视角（Money View）之父”，他们两人在分析工具和底层逻辑上基本一致——即货币的分层理论，以及两人都是以资产负债表作为分析金融的基本工具。但这场辩论中，两人却对美元未来的地位有着很大的...
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