计算“泸州老窖”估值

昨天给贵州茅台估值，结果让很多茅粉不服。其实我就是根据机构做的调研预测做了个计算而已，客观反映数据罢了。

今天继续计算一下泸州老窖的估值：

总的来讲，泸州老窖在可预见的三年内是被低估的。三年以后是个什么样子就很难说了，我也不想做这种预测，所以永续增长就仍然假设为0%。预期回报率的假设要比茅台高一些，而且一旦出现价格竞争，泸州老窖可能承压要更大，再考虑未来婴儿潮那一代人逐渐退出舞台，新生代人口减少，白酒喜好度降低等因素，WACC设为了10%（茅台我给了7.5%）。

结果算出来泸州老窖仍然是被低估的。

当然，同板块内的公司往往走势区域一致，但是一旦哪天见底了，这种估值被低估的会快速反弹。其实泸州老窖的性价比已经非常高了，但是可能还会被茅台继续带下去。当然，也有可能哪天老窖会把茅台带起来也说不准。